Skutki za kilka miesięcy

3,9 zł za euro do końca marca

   Nasza waluta znalazła się pod presją dwóch przeciwstawnych czynników. Pierwszy ją osłabia, drugi podbija kurs w stosunku do euro i dolara. Ostatnio do głosu doszedł właśnie czynnik zbijający cenę złotego - polityka. W związku przetasowaniami na scenie politycznej, niepewnością co do terminu wyborów, niektórzy inwestorzy zaczęli wyprzedawać złotówkę.
   Przed głębszą korektą naszą walutę chronią transfery z Unii Europejskiej oraz napływ inwestycji portfelowych. Dość powiedzieć, że wkrótce do Polski powinno trafić 3 mld euro z unijnej kasy.
   "W tym kontekście sądzimy, iż nadal istnieje potencjał do dalszego wzmocnienia złotego, choć zapewne w mniejszym tempie" - piszą ekonomiści banku BHP PBK w najnowszym raporcie "Nawigatora".
   Zakładają oni, że w tym miesiącu średni kurs euro-złoty utrzyma się na poziomie 3,90 zł, nie wykluczają jednak i takiej możliwości, że zejdzie on na jakiś czas poniżej tego poziomu.
   Autorzy raportu zwracają uwagę na gospodarcze konsekwencje niskiej ceny dolara. Kurs USD-PLN od dłuższego czasu pozostaje nie tylko poniżej poziomu wzmacniającego konkurencyjność produktów importowanych (3,40 zł), ale także poniżej średniego poziomu opłacalności eksportu (3,25 zł).
   Jeszcze donioślejsze znaczenie dla rynku ma spadek wartości euro, bo aż 70 proc. wymiany handlowej rozliczamy właśnie w tej walucie. Poziom opłacalności eksportu już dawno został za nami w tyle. Przyjmuje się, że wynosi on 4,03 PLN/EUR.
   Skutki ruchów cen na rynku walutowym poznamy jednak z opóźnieniem, za kilka miesięcy.
(ET)